西安奕斯伟材料科技股份有限公司（简称“西安奕材”）冲击科创板，估值高达240亿元，引发市场热议。这家成立于2015年、至今未盈利的半导体硅片厂商，其招股书已提交上交所，成为“科八条”后首家受理的未盈利企业。
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尽管2021年至2024年前三季度累计扣非净利润亏损超过20亿元，西安奕材却备受资本青睐。其62名股东中，41家为私募基金，国家大基金、IDG资本等知名机构均已入局。
估值暴涨背后的资本盛宴
西安奕材估值三年内从30亿元飙升至240亿元，其背后是多轮融资的推波助澜。招股书显示，公司经历了多次增资，估值屡创新高：
- 2021年7月（B轮）： 投前估值30亿元。
- 2021年12月（股权转让）： 估值跃升至75亿元。
- 2022年9月（B+轮）： 估值达85亿元。
- 2022年12月（CI轮）： 估值攀升至140亿元。
- 2023年5月（CII轮）： 估值达到177.05亿元。
- 2023年6月（股权转让）： 估值最终定格在240亿元，较CII轮投后估值溢价约20%。
这轮轮融资中，机构投资者积极参与，最终导致西安奕材股东结构中机构股东占比高达98%，其中私募基金占比超过三分之二。 这种机构抱团抢筹的现象，为西安奕材的IPO之路铺平了道路。 今年11月，公司已提交科创板IPO申请并完成预披露。 西安奕材的高估值，以及其在未盈利情况下成功吸引众多机构投资者，无疑将成为市场关注的焦点。
