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那么，在这次价格发现过程中，比特币能涨到多高？
是什么原因促使比特币最终突破了此前10万美元至11万美元的区间？
原因1：比特币ETF在7月初迎来了显著的资金流入
原因2：第二季度的比特币期权也于6月底到期
原因3：大量空头被挤压出局
比特币是新的最低收益率，如果你无法战胜它就必须买入它
比特币近期经历了历史性的上涨。BTC接连创下新高，突破12万美元关口。
正如我们的好友Geiger Capital所说：“K线图极其疯狂。这正是典型的价格发现过程。”价格发现机制就是如此运行的。比特币价格将不断攀升，直到新增买方力量枯竭。
那么，在这一轮价格发现过程中，比特币可能达到什么高度？
从图表中可以看出，早在2024年11月，比特币在突破历史高位后，短短数周便从7万美元攀升至9万美元。
若此次同样出现约30%的涨幅，则未来两周左右，其价格或将触及14万美元。
我不是在断言比特币会很快冲上14万美元，只是想展示一下历史上类似行情阶段的表现。
这也引出了另一个问题——
是什么原因促使比特币最终突破了之前10万至11万美元的震荡区间？
答案可能较为复杂。
原因1：比特币ETF在7月初迎来巨额资金流入
Barchart指出，上周四是比特币ETF整体流入资金的第二大高峰。
比特币ETF单日流入资金超过12亿美元，堪称惊人。这种规模的资金流入充分说明比特币ETF对华尔街而言是多么成功的产品。
彭博社的埃里克·巴尔春纳斯（Eric Balchunas）用图表生动地展示了贝莱德旗下 IBIT 基金的崛起速度。他写道：“昨晚，IBIT 基金资产规模突破800亿美元，成为史上最快达成该里程碑的ETF，仅用了374天，相较此前纪录保持者 VOO 所需的1814天快了近5倍。目前，IBIT 已达830亿美元规模，位列全球第21大ETF。”
埃里克还进一步阐述了比特币ETF的整体表现，他表示：“所有现货比特币ETF的总资产首次突破1400亿美元大关。”对于一个推出才约18个月的产品来说，这些数字实在令人震撼。
原因2：第二季度的比特币期权也在6月底完成交割
正如Jordi Visser在我们每周六的播客中提到的那样：“每个季度末，都会有很多未平仓合约涉及远期产品……波动率被压制了。比特币波动率低于40，因此我认为一旦到期，卖压就会缓解。”
所以你不能忽视比特币上涨前几日期权交割的重要性。但这并非全部因素。
原因3：大量空头仓位遭到清算
乔迪继续解释说，空头此前积累了大量头寸，结果在价格上涨过程中被强制平仓，从而加剧了涨势。他告诉我：“在之前的高点附近，也就是11万至12万美元区域，聚集了大量的做空仓位。”
现在这一切就更说得通了。一系列事件交织在一起。比特币ETF资金流入接近历史峰值，比特币期权刚刚完成交割，而空头则因为过于自信而在价格上涨时被迫平仓。
比特币是新的最低收益率，如果你无法战胜它就必须买入它
短期内能涨到多少并不重要。专业投资界终于认识到比特币不会消失。这些机构与个人将在未来几年持续推升比特币价格。途中当然也会经历许多波动，包括熊市。但可以肯定的是——华尔街正在逐步投降。
他们开始举白旗。没有人再愿意忽视、打压或嘲笑比特币。他们都希望买入并持有它。如果找不到比它更优的投资标的，还能怎么办？我反复强调的一点是……比特币已经成为新的最低收益率资产。如果你无法跑赢它，那就只能选择拥有它。
华尔街终于开始认真倾听。
