根据WalletPilot的持仓追踪数据显示，若当前的资金净流入趋势得以延续，美国比特币现货ETF有望在2024年年底前累计持有超过150万枚BTC。这一数字将超过业界普遍估算的已丢失比特币总量（约为140万枚），标志着机构对比特币的掌控力正持续增强。
截至8月13日，美国所有比特币现货ETF合计持有约129.6万枚比特币，占当前流通供应量的近6.5%。在过去30天内，这些基金整体净买入约17,393枚BTC。若维持这一增持节奏，到12月底总持仓量有望突破150万枚。
其中，贝莱德推出的IBIT（iShares Bitcoin Trust）已成为市场主导者，当前管理资产达74.45万枚BTC。自2024年1月上市以来，该基金所持比特币已相当于比特币总供应量的3.3%。近期数据显示，IBIT月均增持约4300枚BTC。若流入趋势不变，仅这一只基金到年底就可能再增加约13万枚BTC储备，进一步加剧头部ETF在市场中的集中度。
伴随着ETF持续吸筹，比特币价格也攀升至约12.4万美元的历史高位。这一涨势与市场普遍预期美联储将在今年下半年启动降息周期密切相关，推动了机构资金向风险资产转移。
自推出以来的一年多时间里，美国比特币现货ETF已吸引超过500亿美元的资产管理规模（AUM）。其每日净流入量现已超过比特币网络的新币产出——在2024年4月减半后，矿工每日新增获得的比特币约为450枚，而ETF的日均净买入已稳定高于此值，导致市场可流通的比特币持续收缩。
以当前月均流入水平测算，到年底ETF整体或将再增持约7万枚BTC。若需求进一步升温，流入速度翻倍至每月约3.4万枚，则总持仓有望突破160万枚大关。
一旦实现，这种规模的积累将显著压缩市场上的可交易供应，使价格对宏观政策变化及大型投资者行为更加敏感。
与此同时，持仓高度集中于少数几只产品也带来了结构性影响。由于目前大多数比特币现货ETF不支持实物赎回——即投资者无法将基金份额兑换为底层比特币——即便ETF在二级市场频繁交易，实际比特币仍锁定在托管账户中，不会回流至公开交易所。这使得尽管ETF交易活跃，但现货市场的流动性压力持续上升。
随着ETF交易量在整体比特币市场占比不断提升，传统的价格发现机制也可能受到干扰。
尽管目前资金流入保持稳健，但未来走势仍存在不确定性。宏观经济波动、比特币价格快速上涨引发的获利抛压，都可能导致净流入放缓甚至转为净流出。此外，监管层面的变化，例如SEC对赎回机制的调整或证券法规的修订，也可能重塑ETF的资金流动格局。
接下来的四个月将是关键窗口期。按照现有节奏，现货ETF突破150万枚BTC持仓的目标近在咫尺，而这不仅是一个数量级的跨越，更意味着机构金融工具与去中心化资产之间关系的深刻演变。
