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- 关键点：
- 比特币多头迎来关键“超卖”信号
- 比特币RSI看涨背离持续显现
比特币（BTC）市场正展现出一种罕见的反转信号，该信号在过去一年中仅在主要价格底部出现过两次。
关键点：
- 当前比特币短期持有者正处于“超卖”区域，这一现象在过去一年仅发生过两次。
- 这两次均对应了本轮牛市中的重要长期底部。
- 低时间框架下的比特币RSI持续显示看涨背离，暗示潜在市场反转。
比特币（BTC）近期触发了一项关键信号，此前仅在牛市周期的低点出现。
据投资机构Vibes Capital Management的量化分析师Frank Fetter于9月1日在X平台发布的分析显示，市场正经历一次显著的持有者“投降”事件。
比特币多头迎来关键“超卖”信号
随着BTC/USD回落至7月以来的最低点，比特币投机情绪已触及关键阈值。
短期持有者（STH）——即持币时间不超过六个月的地址群体——其整体实现价格已与当前现货价持平。
这一水平通常在牛市回调中构成支撑位，一旦跌破，则可能引发长期价格疲软。
衡量市场盈利状况的指标“市值与实现价值比”（MVRV）反映了当前持仓价值与其链上最后移动成本之间的关系。
比特币STH实现价格与MVRV趋势。来源：Glassnode
目前，STH群体的MVRV已降至盈亏平衡线附近。但Fetter强调，结合布尔带波动率模型后，信号更具意义。
他指出：“短期持有者MVRV已明确进入超卖区域。”
布尔带通过标准差刻画价格波动范围，帮助识别极端行情。在此背景下，STH-MVRV跌破下轨意味着市场情绪极度悲观。
Fetter指出，过去一年中，此类MVRV跌破布尔带下轨的情况仅发生过两次：一次是2024年8月日元套利交易平仓期间，另一次是今年4月因美国贸易政策引发BTC价格跌破75,000美元之时。
比特币STH-MVRV与布尔带震荡图。来源：Frank Fetter/X
比特币RSI看涨背离持续显现
在8月下旬价格贴近布尔带下轨后，比特币市场正积蓄反弹动能。
据Cointelegraph观察，本轮调整可能接近尾声的早期迹象已体现在短期相对强弱指数（RSI）中。
根据Cointelegraph Markets Pro与TradingView数据，四小时级别的RSI自周末起开始与价格走势形成看涨背离，且该形态仍在延续。
BTC/USD四小时图及RSI、布尔带走势。来源：Cointelegraph/TradingView
不过需注意，周一日线级别的MVRV出现了“死亡交叉”，表明空头压力尚未完全释放。
