CBDC数字货币：各国央行数字货币最新进展

畫卷琴夢

发布时间：2025-09-07 17:19:02

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原创

全球金融领域正在经历一场深刻的变革，其中最具颠覆性的趋势之一便是央行数字货币（cbdc）的兴起。不再是科幻小说中的概念，cbdc正逐渐从理论走向实践，成为各国央行探索未来货币体系的重要方向。从西方成熟经济体到新兴市场国家，各国政府都在积极评估和推进cbdc项目，旨在解决传统支付系统的效率低下、跨境交易成本高昂以及金融普惠性不足等痛点。这场全球性的数字货币竞赛，不仅关乎技术创新，更涉及国家金融主权、货币政策传导机制以及国际金融格局的重塑。理解cbdc的最新进展，对于把握未来金融脉搏，规避潜在风险，具有至关重要的战略意义。本文将深入剖析当前全球cbdc的发展态势，详细介绍不同国家在这一领域的探索实践，并回答读者可能对cbdc产生的潜在疑问。

什么是CBDC？它与加密货币有何不同？

CBDC全称为Central Bank Digital Currency，即央行数字货币。顾名思义，它是由一国中央银行发行并担保的法定数字货币。CBDC可以被视为法定货币的数字形式，与我们目前使用的纸币和硬币具有相同的法律地位和购买力。它旨在融合传统法定货币的稳定性和数字技术的便捷性。

CBDC与加密货币（如比特币、以太坊）之间存在本质区别：

发行主体：CBDC由中央银行发行和管理，具有国家信用背书。加密货币通常由去中心化的网络或私人实体发行，不具备国家主权信用。
中心化程度：CBDC是中心化的，由中央银行负责其发行、流通和销毁。加密货币大多是去中心化的，交易由网络参与者共同维护。
稳定性：CBDC作为法定货币的数字形式，其价值稳定并锚定国家法币。加密货币的价格波动性通常较大，受市场供需影响。
监管：CBDC完全受中央银行及相关金融机构的监管。加密货币的监管环境则复杂多样，各国政策不一。
隐私性：CBDC的交易数据通常可追溯，央行或相关机构可能拥有查询权限。部分加密货币（如门罗币）则强调匿名性。

CBDC对现有金融体系有何影响？

CBDC的推行将对现有金融体系产生深远影响，涵盖支付、货币政策、金融稳定等多个方面。

提升支付效率：CBDC可以简化支付流程，减少中间环节，从而提高交易速度并降低交易成本，尤其是在跨境支付领域。
增强金融普惠性：对于银行服务不足或无法获得银行账户的人群，CBDC提供了一种更易于获取的数字支付方式，有助于弥合数字鸿沟。
更有效的货币政策传导：央行可以直接向公众发行CBDC，理论上可以实现更精准、更快速的货币政策传导，例如直接向公民发放经济刺激资金。
打击洗款和恐怖融资：CBDC的可追溯性有助于提高金融交易的透明度，从而更有效地监控和打击非法金融活动。
降低现金管理成本：随着CBDC的普及，对现金的需求可能会减少，从而降低央行和商业银行在现金发行、运输、存储方面的成本。
维护国家金融主权：在数字经济时代，推行本国CBDC有助于抵御其他数字货币的潜在冲击，维护国家货币体系的独立性。
对商业银行的影响：CBDC可能导致部分资金从商业银行存款流向央行账户，对商业银行的存款基础和业务模式构成挑战。央行需要设计合理的CBDC架构来避免金融脱媒。

各国央行数字货币最新进展

全球范围内，各国央行对CBDC的探索处于不同阶段，从研究、概念验证到试点发行，各有侧重。

亚洲地区

亚洲地区在CBDC领域处于全球领先地位，多个国家已进入实质性试点阶段。

中国数字币（e-CN Y）：

目标：替代部分M0（流通中的现金）。
特点：采用“央行-商业银行”的双层运营体系，不计付利息。
进展：已在多个城市进行大规模试点，应用场景不断拓展，包括零售支付、公共事业缴费等。
技术：基于分布式账本技术，强调可控匿名性。

印度数字卢比（e-Rupee）：

目标：提升数字支付效率，降低交易成本。
特点：批发型（W-CBDC）和零售型（R-CBDC）同步推进。
进展：已于2022年启动批发型CBDC试点，零售型CBDC试点也已启动。
技术：基于区块链技术，旨在探索多种技术架构。

日本数字日元：

目标：提升支付系统的弹性和效率。
特点：考虑采用“三层”模型，即央行、中介机构和终端用户。
进展：日本央行已完成概念验证阶段，正在进行试点项目。
技术：探索多种技术解决方案，包括分布式账本和传统数据库。

欧洲地区

欧洲央行对数字欧元的研究深入，旨在维护欧元区的金融稳定和主权。

欧盟数字欧元：

目标：应对数字支付快速发展带来的挑战，维护欧元作为公共品的地位。
特点：将与现金共存，不取代现金，注重隐私保护。
进展：欧洲央行已完成调查阶段，目前处于准备阶段，有望在未来几年内决定是否启动发行。
技术：正评估不同的技术方案，包括中心化和分布式账本架构。

英国数字英镑：

目标：探索数字货币对英国经济和金融系统的潜在影响。
特点：将是无息的，主要用于零售支付。
进展：英格兰银行已发布讨论稿，正在进行公众咨询，尚未决定是否发行。
技术：研究不同的技术架构和隐私保护方案。

美洲地区

美国对CBDC的立场相对谨慎，更侧重于研究和讨论，尚未进入试点阶段。

美国数字美元：

目标：评估CBDC对美国金融系统的潜在风险和收益。
特点：美联储尚未明确是否发行，强调“以研究为主导”。
进展：美联储已发布关于数字美元的讨论文件，正在收集公众意见。
技术：研究多种潜在架构，但尚未有具体的试点项目。

加拿大数字加元：

目标：确保加拿大支付系统在未来数字时代保持竞争力。
特点：将由加拿大银行发行，强调稳定性。
进展：加拿大银行已进行大量研究，并完成概念验证，但尚未决定发行。
技术：探索分布式账本技术，注重弹性和安全性。

CBDC的潜在风险与挑战

尽管CBDC具有诸多优势，但也面临不容忽视的潜在风险和挑战。

网络安全风险：作为一种数字形式的货币，CBDC系统可能成为黑客攻击的重点目标，一旦被攻破，可能导致大规模的金融损失和信任危机。

数据加密：采用最先进的加密算法对交易数据和用户身份信息进行保护。例如，使用端到端加密来确保数据在传输过程中的安全。
多重身份验证：在访问CBDC账户或进行大额交易时，要求用户进行多重身份验证，例如密码、指纹识别、面部识别或短信验证码。
分布式存储：将核心数据分散存储在多个地理位置分散的服务器上，避免单点故障，提高系统的抗攻击能力。
定期渗透测试：定期聘请第三方安全专家对CBDC系统进行渗透测试，模拟真实攻击场景，发现并修复潜在漏洞。
应急响应机制：建立完善的网络安全应急响应机制，包括事件检测、分析、遏制、根除和恢复流程，确保在发生安全事件时能够快速响应。
安全审计：定期对CBDC系统的代码、配置和操作流程进行独立安全审计，确保符合最佳安全实践。

隐私问题：CBDC的可追溯性可能引发公众对个人隐私受到侵犯的担忧。如何在便利性、反洗钱和隐私保护之间取得平衡是一个关键问题。

可控匿名性：采用“前端匿名、后台实名”的原则。在小额交易中，允许用户进行匿名或假名交易，但在涉及大额交易或可疑活动时，监管机构可以依法查询交易链条。
脱敏处理：在数据分析和存储过程中，对用户数据进行匿名化或去标识化处理，确保个人身份信息不被泄露。
数据最小化原则：只收集和存储必要的交易数据，避免过度收集用户信息。
用户授权机制：赋予用户对个人数据更强的控制权，例如在某些情况下，需要用户明确授权才能共享其交易信息。
独立隐私审计：聘请独立的第三方机构对CBDC系统的隐私保护措施进行审计，确保其符合数据保护法规。
法律框架：建立完善的法律框架来规范CBDC数据的使用和保护，明确央行和商业银行的数据权限和责任。

金融脱媒风险：如果公众将大量资金从商业银行存款转移到CBDC账户，可能削弱商业银行的资金基础，影响其信贷扩张能力，进而影响金融稳定。

CBDC持有上限：对个人和企业持有CBDC的金额设定上限，限制资金从商业银行大规模流出。
不计付利息：设计CBDC为无息货币，降低其对商业银行存款的吸引力，鼓励资金留在商业银行体系内。
双层运营体系：采用“央行-商业银行”的双层运营模式，央行将CBDC批发给商业银行，再由商业银行向公众提供CBDC服务，确保商业银行在CBDC流通中扮演关键角色。
存款准备金率调整：央行可以动态调整商业银行的存款准备金率，以应对CBDC对银行流动性的影响。
流动性支持：在特殊情况下，央行可以为受影响的商业银行提供临时流动性支持。