关键要点
比特币价格实现1.5%的涨幅，成功站上115,000美元关口，链上数据揭示出市场动能正在增强。
要稳固此次反弹成果，BTC需持续运行于115,000美元之上，上方阻力区域集中在116,000至121,000美元区间。
根据Glassnode最新数据显示，比特币在上周五录得24小时内上涨1.5%，交易价突破115,000美元。多项技术面与链上指标均表明，当前BTC市场的上行趋势正建立在更为坚实的基础之上。
比特币衍生品“定下基调”
现货市场需求乏力叠加ETF资金流入速度放缓，限制了比特币进一步走高的动力。
Glassnode在其最新的《Week Onchain》报告中指出：“目前市场焦点已转移至衍生品领域，在现货流动性减弱时，衍生品往往主导行情走向。”
下图显示，衡量买卖压力失衡状况的比特币成交量差偏向指标，在价格从108,000美元反弹过程中出现回升，说明Binance、Bybit等主要交易所的抛压已有明显缓解。
该机构分析称，这反映出期货交易者正在“吸收近期的卖盘压力”，并强调：“未来在现货流动性偏弱的背景下，衍生品持仓结构的变化将成为决定市场方向的关键因素。”
比特币期货指标：成交量差偏向
与此同时，期权未平仓合约总额（OI）已攀升至546亿美元，刷新历史纪录，相较9月1日的430亿美元增长达26%。这一数据凸显投资者对衍生品参与热情高涨，可能为BTC价格带来积极推力。
值得注意的是，此前在8月中旬期权OI达到阶段性高点时，比特币价格也曾同步突破124124,500美元的历史新高。
比特币期权未平仓合约。来源：Glassnode
进一步的期权数据显示，市场对看涨期权的需求显著高于看跌期权。Glassnode评论道：“这体现了市场整体偏乐观的同时，仍重视对下行风险的管理。”并补充称：“无论是期货基差还是期权头寸结构，都展现出比过往过热时期更均衡的状态，暗示本轮上涨具备更强的稳定性。”
据Cointelegraph报道，价值约430亿美元的比特币期权即将于本周五到期，市场整体押注方向偏向看涨，只要价格能守住113,000美元支撑位，BTC有望向120,000美元发起冲击。
下一个需要关注的比特币价格关键水平
根据Cointelegraph Markets Pro联合TradingView的数据，比特币在遭遇116,000美元阻力后，当前报价为115,400美元。若想维持反弹态势，BTC/USD必须稳定运行在115,000美元以上。
116,000至121,000美元区间被视为主要供应带，唯有有效突破此区域，多头才能延续升势，并挑战更高历史峰值。
BTC/USD日线图
另一方面，空方正试图捍卫116,000美元防线，并推动价格回落。114,500美元（对应50日简单移动均线SMA）至112,200美元（100日SMA位置）构成重要观察区间。
另一个关键支撑区域位于9月1日触及的局部低点附近，即107,200美元至110,000美元这一心理价位带。
X平台知名交易员KillaXBT分析指出，比特币“当前正在测试上个月开盘价水平”，也就是8月初的115,700美元附近。“这是判断趋势是否反转的重要节点。短期内可能会出现波动和偏离，符合常规走势。”
BTC/USD图表
CoinGlass数据显示，在BTC/USDT 24小时清算热力图中，116,400美元至117,000美元区间聚集了大量空头仓位。
一旦价格突破该区域，极有可能触发空头集中强平，形成连环买入效应，进而助推币价冲击120,000美元大关。
BTC/USDT 24小时清算热图
从下方支撑来看，114,700美元附近存在显著买盘支撑，而下一个主要的多头聚集区则位于113,500美元至112,000美元之间。
