金融分析平台Seeking Alpha最近将育碧（Ubisoft）的股票评级调降为“卖出”，主要原因是公司持续面临的运营不确定性，以及新构建的组织结构日益复杂。
分析团队指出，育碧转向“联合首席执行官”管理模式，同时与腾讯建立战略合作关系，这一系列变动正在削弱少数股东的权益，并为新设立的业务部门带来管理上的挑战。
作为企业重组计划的一部分，育碧已明确聚焦《刺客信条》（Assassin's Creed）、《孤岛惊魂》（Far Cry）和《彩虹六号》（Rainbow Six）等核心IP，并成立了全新工作室Vantage Studios，其中腾讯持有该工作室25%的股份。
尽管行业专家认可该工作室具备复兴主力游戏系列的潜力，但他们也提出两项关键担忧：
执行风险： 新战略在落地过程中面临较高不确定性。
利益冲突： 合作双方的目标可能存在分歧，从而降低成功转型的可能性。
此外，Seeking Alpha分析师强调，尽管育碧过去虽处动荡阶段，但仍拥有通过创新项目和低估值实现回升的机会。然而，当前实行的联合领导机制，以及家族成员在管理层中的任职，进一步加剧了公司内部的治理混乱和层级矛盾。
最终报告总结称，虽然Vantage Studios有望产出高品质作品并增强盈利能力，但鉴于目前的股权架构及腾讯不断增强的话语权，育碧的股票对投资者而言，相较其他同业已显得吸引力不足。
