稳定币脱锚事件频发，UST因机制失效陷入死亡螺旋导致崩盘；DAI在抵押品暴跌与清算延迟下短暂脱锚后恢复；USDC因硅谷银行倒闭引发信心危机，价格一度跌至0.87美元，后在官方声明下回归锚定。
稳定币旨在提供一种与特定资产价值挂钩的数字资产，通常是美元。其核心在于维持锚定关系，但历史上多次出现过严重的脱锚现象，对市场造成了巨大冲击。
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UST (TerraUSD) 崩盘事件
UST是一种算法稳定币，它不依赖于法币储备，而是通过与姊妹代币LUNA的套利机制来维持其与美元的1:1锚定。当UST价格偏离时，套利者可以通过销毁或铸造LUNA来恢复其价格。
1、初始脱锚：大量UST在Curve等流动性池中被抛售，导致UST价格首次轻微跌破1美元。
2、机制失效：市场恐慌加剧，用户大规模将UST兑换成LUNA，导致LUNA供应量激增，价格暴跌。这使得通过销毁LUNA来支撑UST价格的机制彻底失效。
3、死亡螺旋：LUNA价格的崩溃进一步削弱了市场对UST的信心，引发了更多的UST抛售，形成了恶性循环，即所谓的“死亡螺旋”。
4、最终崩盘：UST价格一路下跌，远低于其锚定目标，LUNA的价值也趋近于零，整个生态系统瓦解。
DAI 的短期脱锚事件
DAI是一种去中心化的超额抵押稳定币，其价值由多种加密资产作为抵押品来支持。脱锚通常发生在市场剧烈波动，导致抵押品价值大幅缩水时。
1、市场剧烈波动：在某个市场极端下跌行情中，作为主要抵押品的ETH等资产价格在短时间内暴跌。
2、清算延迟：抵押品价值的迅速下跌导致大量抵押债仓的抵押率低于清算线。然而，由于网络拥堵，清算程序未能及时有效地执行。
3、信心动摇与套利：清算机制的延迟和失效引发了市场对DAI能否维持足额抵押的担忧，部分持有者开始折价出售DAI。
4、恢复锚定：随着市场企稳和清算机制的恢复，加上协议引入USDC等稳定币作为抵押品，DAI的价值最终逐步回归到1美元附近。
USDC 的短暂脱钩事件
USDC是由Circle公司发行的中心化稳定币，其价值由现金和短期美国国债等高质量储备资产1:1支持。其脱钩事件主要源于市场对其储备资产安全性的担忧。
1、风险暴露：发行方Circle公开披露，其部分用于支持USDC的现金储备存放在硅谷银行（SVB）。
2、银行危机：硅谷银行宣布倒闭，引发市场恐慌。市场担心Circle存放在该银行的数十亿美元储备金可能无法完全取回。
3、信心危机与抛售：出于对储备金损失的担忧，大量用户开始在去中心化交易平台中将USDC兑换为其他资产，导致USDC的价格一度跌至0.87美元左右。
4、锚定恢复：随后，Circle和美国监管机构相继发布声明，保证所有储户的资金安全，Circle也承诺会弥补任何潜在的资金缺口。市场信心恢复后，USDC价格迅速回升至1美元。
