通过分析期权市场未平仓合约、隐含波动率、PUT/CALL比率及大宗交易，可判断市场多空情绪。首先观察未平仓合约分布，识别高行权价看涨或低行权价看跌的持仓集中区，揭示支撑阻力位及机构布局方向；其次分析隐含波动率曲面变化，若低行权价端波动率上升反映避险需求增强，高行权价端上升则显示投机性看涨情绪升温，整体下降但偏度看涨可能预示温和上涨；再次监测PUT/CALL比率动态，比率突破1.5表恐慌加剧，跌破0.6且价格稳定则暗示多头主导；最后追踪大宗期权交易，筛选超500万美元大单，统计其行权日期与方向，大量买入远期虚值看涨期权或预示机构预期重大利好。
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通过分析期权市场的未平仓合约与隐含波动率，可辅助判断市场多空情绪方向。
一、观察未平仓合约分布
未平仓合约数量反映市场在不同行权价上的持仓集中度，可揭示关键支撑阻力位。
1、打开主流期权平台数据页面，定位BTC或ETH的未平仓合约曲线图。
2、识别看涨期权中行权价高于现价且未平仓量突增的区间，表明存在较强阻力预期。
3、查找看跌期权中行权价低于现价但未平仓量显著上升的位置，暗示潜在支撑区域。
4、若高行权价看涨期权未平仓量持续增加，说明机构可能布局上涨行情。
二、分析隐含波动率曲面变化
隐含波动率体现市场对未来价格波动的预期，其结构变化预示情绪转向。
1、调取近月期权的波动率微笑曲线，对比过去7日形态差异。
2、当低行权价端波动率急剧抬升，显示市场对暴跌的对冲需求增强。
3、高行权价端波动率上升快于平值期权，表明投机者押注快速拉升。
4、整体隐含波动率下降但偏度向看涨倾斜，可能预示温和上涨趋势启动。
三、监测PUT/CALL比率动态
该比率衡量看跌与看涨期权交易活跃度之比，反映短期市场情绪冷热。
1、计算24小时内所有到期月份的PUT与CALL成交量总和。
2、当比率突破1.5并持续上行，说明恐慌性对冲行为加剧。
3、若比率跌破0.6且价格未同步下跌，暗示多头正在主导市场节奏。
4、结合价格走势观察比率拐点，提前捕捉情绪反转信号。
四、追踪大宗期权交易动向
大额期权成交往往来自专业机构，其操作具备领先指示意义。
1、启用链上数据分析工具筛选金额超500万美元的单笔期权委托。
2、记录这些订单的行权日期与方向，统计集中押注的时间节点。
3、若出现大量虚值看涨期权被买入，执行价远高于当前市价。
4、此类操作通常意味着重大利好事件可能已被部分参与者预知。
