以太坊价格在ETF资金流入和估值偏低信号的支撑下维持于2800美元上方，然而3000美元的关键阻力位以及日本央行可能加息的担忧抑制了进一步反弹。
周一，以太币再度回落至2800美元区域，未能站稳3000美元关口，主要受日本央行升息预期升温影响市场情绪。与此同时，技术面与链上数据对后市走势发出矛盾信号，短期方向尚不明朗。
核心要点：
- 周一以太币价格下跌5.5%，在日本央行可能收紧货币政策的背景下再次失守3000美元。
- 多头需持续突破3200美元才能确认强势反弹，若跌破2800美元，则整体看涨结构将遭到破坏。
- 当前以太坊MVRV Z-Score已进入历史积累区间，暗示局部底部或正在形成。
以太坊陷入关键多空拉锯区
自11月21日触及2620美元低点以来，以太坊累计反弹达18%，但在3000美元心理关口遭遇强烈抛压。
“这一位置曾是重要支撑，如今已转化为阻力区，”化名分析师That Martini Guy ₿在周五发布的X平台帖子中指出。
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值得注意的是，该价位恰好与50周（黄色线）和100周（蓝色线）移动平均线交汇处重合（见下图），增强了其技术意义。
Martini Guy ₿补充表示：“一旦$ETH成功突破并站稳该区域之上，12月有望迎来一波上涨，目标为3000美元中段。”
ETH/USD 周线图。来源：Cointelegraph/TradingView
Glassnode发布的成本基础分布热图还揭示了另一个更强的阻力带，位于3150至3230美元之间，该区间内约有5.1万个ETH被买入持有。
以太坊：成本基础分布热图。来源：Glassnode
从下方支撑来看，ETH/USD目前仍运行在2800美元附近的重要支撑区之上，该区域历史上积累了约360万枚以太币。
“ETH牢牢守住关键支撑区域，”分析师Daan Crypto Trades在最新X动态中提到，所指即2800至2850美元区间。
他警告称，若价格跌破这一区域，将构成“明确的趋势反转信号”，并强调：
“这是多头必须死守的生命线。”
ETH/USD 三天图表。来源：Daan Crypto Trades
上行方面，Daan Crypto Trades指出，若能突破3350美元，ETH有望向4000美元迈进。
“2850美元和3350美元是当前盘整区的核心观察位。”
正如Cointelegraph此前报道，买方预计将在2800-2600美元区间展开强力防守，而卖方则在3100美元附近的20日指数均线处设防。
以太坊ETF资金流入释放积极信号
以太坊抵御深度回调的能力，部分得益于美国现货以太坊ETF持续的资金净流入，显示出机构需求回暖。
数据显示，在感恩节当周，以太坊ETF实现3.12亿美元净流入，表明机构层面的抛售压力可能已接近尾声。
美国现货以太坊ETF每日净流入（美元）。来源：SoSoValue
与此同时，全球范围内的以太坊交易所交易产品（ETPs）上周也录得3.091亿美元的资金流入，进一步印证了机构投资者对ETH的长期兴趣未减。
不过，以太坊能否有效突破并站稳3000美元，仍受限于网络使用活跃度不足的问题，这一点从Nansen披露的链上手续费下滑可见端倪。
七日区块链手续费排名（美元）。来源：Nansen
过去七天，以太坊主网总手续费为268万美元，环比下降54%。相比之下，Solana手续费微增2%，Tron则基本持平，仅上涨0.4%。
尽管如此，同期以太坊底层网络的活跃地址数增长了20%，交易量上升4%，反映出用户参与度正在回升，未来可能带动链上对ETH的实际需求，进而推动价格上涨。
MVRV Z-Score显示以太坊或接近筑底
作为衡量市场周期阶段的重要链上指标，以太坊的MVRV Z-Score目前已进入历史性的积累区域（如下图绿线所示），支持ETH正在构筑局部底部的观点。
以太坊：MVRV Z 分数。来源：Capriole Investments
上一次该指标回落至当前水平（约0.30）是在今年6月，当时价格回调约25%，随后形成了2100美元的阶段性底部，并开启长达数月的上涨行情，最终推动ETH/USD飙升134%，创下4950美元的历史新高。
