Polymarket作为一个去中心化的信息市场，其核心魅力在于它能够将群体智慧凝聚成一个具体的价格，从而对未来事件的发生概率进行预测。这一定价过程并非凭空而来，而是基于一套精妙的数学原理，主要通过自动做市商（AMM）机制来实现。在这个市场中，用户交易的不是传统资产，而是代表特定事件结果的“结果份额”。
每一种可能的结果都有对应的份额，其价格在0到1美元之间浮动。这个价格并非由平台或任何中央机构设定，而是由市场参与者的买卖行为动态决定的。当用户购买某个结果的份额时，其价格就会上涨；反之，当用户卖出时，价格则会下跌。因此，一个结果份额的价格，在理论上直接等同于市场集体认为该结果发生的概率。例如，如果“结果A”的份额价格为0.7美元，这通常被解读为市场认为“结果A”有70%的可能性会发生。
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结果份额与概率的直接映射
1、二元市场基础：在最简单的市场模型中，一个事件只有两种可能的结果，比如“是”或“否”。平台会创造出两种对应的结果份额。根据设计，一套完整的结果份额（即一个“是”份额加上一个“否”份额）在事件结果揭晓后，其总价值恒定为1美元。因此，在任何时刻，“是”份额的价格与“否”份额的价格之和都约等于1美元。
2、价格即概率：基于上述原则，我们可以直接从价格推算出概率。如果“是”份额的价格为P(是)，那么市场认为“是”结果发生的概率就是P(是)。相应地，“否”结果发生的概率就是P(否) = 1 - P(是)。例如，一个份额价格为0.6美元，就意味着市场预测有60%的概率会发生。
自动做市商（AMM）的定价逻辑
1、流动性池：Polymarket不采用传统的订单簿模式，而是使用自动做市商（AMM）。每个市场都有一个流动性池，其中包含了该市场所有可能结果的份额。价格由池中不同结果份额的数量比例决定。
2、恒定函数做市商：其背后的数学模型（如对数市场计分规则 LMSR 的变体）确保了当交易者购买一种结果份额时，他实际上是在池中增加了该份额的相对稀缺性，从而推高其价格，同时降低其他对立结果份额的价格，以维持总概率为100%的平衡。
3、价格的动态调整：每一次交易都会轻微改变池中份额的比例，从而导致价格的实时更新。这种机制使得价格能够持续不断地反映最新的市场信息和情绪变化，实现了高效的价格发现。
多结果市场的概率分布推算
1、原理的延伸：对于有多个互斥结果（如A、B、C）的事件，其基本原理是相同的。所有可能结果的份额价格之和理论上恒等于1美元。即 Price(A) + Price(B) + Price(C) = 1。
2、构建概率分布：因此，通过观察市场上每个结果份额的当前价格，我们就可以直接构建出市场对该事件的完整概率分布。例如，如果三个候选人的获胜份额价格分别为0.5美元、0.3美元和0.2美元，那么市场预测的他们各自的获胜概率就是50%、30%和20%。
深入理解这些定价机制是参与相关市场活动的基础，许多交易者在实践中加深了对这些概念的认识，他们活跃于各大主流平台。
