稳定币是锚定法定货币并依赖1:1储备抵押、套利机制、智能合约调节及第三方审计来维持价格稳定的加密货币。其通过托管银行存管美元、链上增发销毁、一二级市场套利及季度透明审计，确保价值锚定与信任基础。
一、稳定币的基本定义
稳定币是锚定法定货币或其他现实资产的加密货币，通过特定机制维持价格相对恒定，主要作为交易媒介与价值尺度在链上流通。其核心功能在于降低波动性，弥补比特币等原生加密资产的支付缺陷。
二、1:1储备资产抵押机制
该机制依赖发行方持有足额等值储备资产，确保每枚稳定币可按固定比例兑换对应法币或等价资产。储备由独立托管机构保管，形成价值托底基础。
1、发行方将客户存入的美元全额转入指定托管银行账户。
2、区块链网络同步生成等量稳定币并释放至用户地址。
3、用户发起赎回时，系统销毁对应数量代币，托管账户同步划出等值美元。
三、一二级市场套利驱动价格回归
当二级市场价格偏离锚定值，套利者利用一级市场固定兑换价进行无风险套利，从而调节供需关系，推动价格收敛。
1、USDT市价升至1.02美元时，套利者向Tether Treasury支付1美元申购1枚USDT。
2、立即将该USDT在交易所卖出获利0.02美元差价。
3、持续抛售增加市场供给，促使价格回落至1美元附近。
4、USDT市价跌至0.98美元时，套利者以0.98美元购入USDT后向Treasury赎回1美元。
5、该操作减少流通量，抬升市场价格直至回归锚定。
四、链上自动销毁与增发调节
智能合约依据实时需求指令执行代币供应量调整，无需人工干预，保障流动性与锚定精度的动态匹配。
1、DeFi协议大规模借入稳定币时，合约触发增发指令释放新代币进入市场。
2、用户集中归还借贷并销毁代币，合约自动执行销毁逻辑削减供应。
3、每次操作均同步更新链上总供应量与储备资产审计哈希值。
五、第三方储备审计与透明度验证
定期由合规审计机构核查储备资产真实性与充足性，并公开报告摘要，强化市场对锚定机制的信任基础。
1、选定具备PCI DSS与SOC 2认证资质的会计师事务所执行季度审查。
2、审计范围覆盖现金、美债、逆回购等全部储备构成项。
3、发布经签名的PDF报告及对应链上哈希值，供公众核验完整性。
4、关键数据字段采用Merklized余额树结构实现细粒度可验证性。
