中心化稳定币是由受监管实体发行、以1:1法币储备支撑的链上债权凭证，核心特征包括托管信用依赖、兑付能力决定流通性；USDT为最早最大法币抵押型，USDC强调合规透明并受NYDFS监管，BUSD已终止运营，PYUSD聚焦支付场景并支持T+0结算。
一、中心化稳定币的定义与核心特征
中心化稳定币由受监管或半监管实体发行，以法币为1:1储备支撑，依赖托管机构信用维持锚定。其链上代币本质是法币债权凭证，流通依赖发行方兑付能力。
二、USDT：最早且规模最大的法币抵押型稳定币
USDT由Tether公司发行，宣称每枚代币对应1美元储备，涵盖现金、商业票据及美国国债。其在多个主流公链部署，日均链上交易量常年居首，被广泛用于现货与衍生品交易对结算。
1、访问Tether官网查看月度储备报告，确认现金及等价物占比是否达80%以上。
2、在Etherscan等区块浏览器中验证USDT合约地址（如0xdac17f958d2ee523a2206206994597c13d831ec7）的发行总量与链上流通量一致性。
3、比对主要交易所提币手续费及到账延迟，识别是否存在特定链（如TRC-20）的隐性滑点或确认差异。
三、USDC：强调合规透明度的美元稳定币
USDC由Circle联合Coinbase发起，受纽约州金融服务部（NYDFS）监管，储备资产95%以上为短期美国国债与现金，每月经独立审计并公开披露。
1、进入circle.com/reserve页面下载最新储备金证明文件，核对托管银行账户余额与链上总供应量匹配关系。
2、在Aave或Compound等DeFi协议中观察USDC的借贷利率波动区间，判断其市场流动性深度是否持续高于其他稳定币。
3、检查Curve Finance上USDC/ETH池的slippage曲线斜率，在大额兑换时评估价格稳定性表现。
四、BUSD：曾获纽约州牌照的交易所协同稳定币
BUSD由币安与Paxos联合发行，早期获得NYDFS批准，采用全额美元储备机制，但已于2023年12月终止运营并启动全面赎回程序，当前已退出主流流通。
1、访问Paxos官网公告栏，确认BUSD停用时间表及用户资产迁移路径说明。
2、在BSC链上使用BscScan查询BUSD合约（0xe9e7cea3dedca5984780bafc599bd69add087d56）的最后铸造与销毁区块高度。
3、核查币安交易所内BUSD交易对是否已下架，确认所有挂单与历史K线数据是否归档不可交易状态。
五、PYUSD：PayPal推出的支付场景导向型稳定币
PYUSD由PayPal发行，锚定美元，底层储备由美国国债与现金构成，专为整合至Venmo及PayPal账户生态设计，支持法币即时兑换与商户收单。
1、登录PayPal账户，在“加密货币”板块中查看PYUSD持有界面，确认是否显示实时兑换美元汇率及最小兑换单位。
2、在Ethereum主网验证PYUSD合约地址（0x6c3ea90364283a261bc4ab8985a9910af4d94a01），检查其transfer事件日志频率与单日交易笔数。
3、通过PayPal商家后台启用PYUSD收款选项，观察结算周期是否标注为T+0且无跨境清算环节。
