锁仓期（Cliff）是代币上线后6–12个月不可交易的冻结期，归属期（Vesting）则在其后按周期逐步解锁；二者叠加易引发短期抛压，需通过白皮书、链上数据、区块浏览器及多平台工具交叉验证识别真实风险。
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一、锁仓期（Cliff）的定义与作用
锁仓期是项目代币分配中首个不可交易的时间窗口，通常设定为上线后6至12个月。在此期间，团队、投资人等获得的代币完全冻结，无法转移或出售。
1、检查项目白皮书或Tokenomics页面，定位“Vesting Schedule”章节。
2、确认Cliff起始时间是否以主网上线日或代币首次交易所上架日为基准。
3、核对Cliff结束当日是否触发一次性解锁，还是仅开启后续分阶段归属流程。
4、查看链上合约地址，在Etherscan或Solscan中输入项目代币合约，搜索“cliff”相关事件日志。
二、归属期（Vesting）的运行机制
归属期是在锁仓期结束后启动的持续释放过程，代币按固定周期（如每月、每季度）逐步解锁，确保长期参与方持续绑定项目发展。
1、打开项目官网的“Token Distribution”图表，识别归属曲线斜率是否为线性或阶梯式。
2、使用TokenUnlocks.io或RootData平台，输入项目名称，调取动态归属日历表。
3、在区块浏览器中追踪大额地址的转入时间，比对其首次转出行为是否符合公示的归属节奏。
4、关注项目Discord或Telegram公告频道，确认是否存在因里程碑达成而提前/延迟归属的情形。
三、锁仓期与归属期叠加引发的抛压特征
当Cliff结束瞬间叠加首期Vesting释放，往往形成短期集中卖压高峰，尤其在流通市值低于5亿美元的项目中表现显著。
1、在CoinGecko或CoinMarketCap中筛选“Upcoming Token Unlocks”，将时间范围设为未来7日。
2、导出该周期内解锁量占当前流通供应比例超过5%的项目清单。
3、对比历史解锁前后24小时成交量与价格波动率，观察是否出现单小时跌幅超12%且买盘深度骤降现象。
4、检查去中心化交易所流动性池中USDC/代币配对的TVL变化，若解锁前48小时LP资金净流出超15%，则抛压承接力薄弱信号增强。
四、识别异常归属安排的实操方法
部分项目采用非标准归属结构，例如反向归属（越后期解锁越多）或条件触发式释放，需通过多源交叉验证识别真实风险点。
1、下载项目代币智能合约ABI，在Remix IDE中调用“vestingSchedule”函数读取原始参数。
2、比对基金会地址在链上的实际代币持有量，与白皮书承诺的归属总量是否存在偏差。
3、检索项目GitHub仓库，查找“vesting”关键词提交记录，确认归属逻辑是否经审计机构复核。
4、在Twitter/X平台搜索项目名加“vesting audit”，定位第三方安全公司发布的归属机制审查报告链接。
五、链上地址行为分析辅助判断抛压强度
锁定地址的实际交易倾向比理论归属计划更具指示意义，需结合链上资金流与社交情绪综合评估。
1、在Nansen或Arkham中筛选项目标注为“Team”“Advisor”“Private Sale”的标签地址。
2、设置7日时间窗口，查看上述地址向CEX充值入口合约的转账频次与单笔金额中位数。
3、同步抓取该地址在Dune Analytics中关联的Uniswap V3头寸变动数据，识别是否提前建仓做空流动性。
4、调用Santiment API获取该地址关联的社交活跃度指数，若解锁前3日推文提及“tax season”“fund redemption”等关键词，抛售概率提升40%以上。
