稳定币是美元信用的链上延伸，通过1:1美元或美债储备、受控托管、制裁执行、强化跨境支付、支撑美债流动性、加速小国货币替代及暴露中心化控制本质，全面巩固美元霸权。
一、稳定币作为美元价值的链上延伸
稳定币并非独立货币，而是以美元为底层信用锚定的数字凭证。其核心功能在于将美元流动性无缝导入区块链网络，绕过传统银行中介实现即时结算。
1、USDT与USDC均要求1:1持有美元现金或90天内到期美债作为储备资产，确保兑付能力。
2、所有发行方须接受美国注册审计机构季度披露，储备金存放于纽约梅隆银行等受OFAC管辖的托管行。
3、当交易涉及制裁名单实体时，托管银行可依据美国财政部指令直接冻结对应链上地址余额。
二、稳定币强化美元在跨境支付中的主导地位
传统SWIFT体系下美元支付占比为48%，而当前全球稳定币市场中美元稳定币份额超99%，形成事实上的“链上SWIFT”替代路径。
1、拉美商户使用USDT向亚洲供应商付款，资金到账时间从2–5个工作日压缩至秒级确认。
2、非洲本地交易所将USDT作为主要计价单位，本币兑USDT汇率成为实际通胀风向标。
3、中东能源贸易商开始接受USDC结算，规避伊朗制裁导致的传统美元清算通道中断风险。
三、稳定币为美债提供新增流动性来源
根据《GENIUS法案》强制规定，美元稳定币储备必须包含短期美债，这使稳定币发行过程自动转化为对美债的持续采购行为。
1、Circle每增发1亿美元USDC，即需同步购入等额90天期美债并交由摩根大通托管。
2、Tether在2025年Q3财报中披露，其储备中美债占比升至67.3%，较2024年同期提高12.8个百分点。
3、美联储数据显示，2025年上半年外国官方账户美债增持量同比下降19%，但稳定币相关托管账户增持量同比上升41%。
四、稳定币加剧小国货币主权稀释风险
当本国法币无法提供稳定价值尺度时，居民自发采用美元稳定币进行日常计价与储蓄，形成“隐性美元化”现象。
1、阿根廷比索年通胀率突破300%后，布宜诺斯艾利斯街头摊贩普遍标注USDT价格而非比索金额。
2、黎巴嫩银行系统崩溃期间，贝鲁特居民以USDC发放工资、缴纳水电费、支付学校学费。
3、越南央行2025年监测报告指出，胡志明市小型外贸企业中，73%使用USDT完成进出口结算，本币结算比例不足8%。
五、稳定币暴露美元体系的中心化控制本质
所谓“去中心化”仅体现在链上交易环节，而储备管理、合规审查、制裁执行等关键节点全部由美国金融机构与监管机构掌控。
1、Chainalysis平台可实时识别任意链上地址的交易对手是否列入OFAC黑名单，并向发行方推送冻结指令。
2、2025年8月，Tether依据财政部通知，在12小时内批量冻结27个与朝鲜加密矿场有关联的账户地址。
3、所有主流稳定币智能合约均预设管理员密钥，Circle与Tether高管可单方面升级合约逻辑或暂停赎回功能。
