期现套利是通过永续合约与现货价差偏离建对冲头寸以锁定价差收敛收益的策略，含正向、反向、跨所协同及动态基差阈值触发四类操作。
注册入口：
APP下载：
欧易OKX
注册入口：
APP下载：
火币：
注册入口：
APP下载：
期现套利是利用永续合约价格与现货价格之间的偏离建立对冲头寸，锁定价差收敛带来的确定性收益的策略。
一、正向期现套利操作
当永续合约价格显著高于现货价格时，买入现货并做空等值永续合约，可锁定到期前价差收窄或资金费率结算带来的收益。该方式不依赖方向性判断，仅捕获定价偏差修复过程。
1、在现货市场以市价买入目标币种，如BTC/USDT交易对中购入1 BTC。
2、在同一交易所永续合约市场开立1 BTC面值的空单，确保合约乘数与现货数量严格匹配。
3、持有期间每8小时自动结算一次资金费率，若费率为正，则持续获得空头端现金流收入。
4、当基差缩至预设阈值内，或资金费率转为负值且低于融资成本时，同步平掉现货与合约头寸。
二、反向期现套利操作
当永续合约价格显著低于现货价格，且存在可行融券机制时，可通过卖出现货并做多永续合约完成闭环。该路径要求平台支持现货借出及卖空功能，并能覆盖券息与滑点成本。
1、通过支持现货借贷的交易所借入目标币种，例如借入1 BTC并立即市价卖出。
2、同步在同平台永续合约市场开立1 BTC面值的多单，确保名义价值与现货卖空规模一致。
3、资金费率结算周期内，若费率为负，则多头端将收到由空头支付的费用，形成稳定流入。
4、当基差回升至无套利区间，或借贷成本超过预期收益时，买入现货归还并平掉合约多单。
三、跨所期现协同套利
利用不同交易所间永续合约资金费率与现货溢价水平的非同步性，在A所构建期现对冲组合，在B所部署反向组合，放大单位资金的费率捕获效率。
1、监测币安、OKX、Bybit三家平台BTC-USDT永续合约的资金费率与现货价差数据。
2、若币安资金费率为+0.015%，OKX为−0.008%，且币安现货溢价更高，则启动跨所配置。
3、在币安买入1 BTC现货并做空1 BTC永续合约；在OKX卖空1 BTC现货并做多1 BTC永续合约。
4、每次资金费率结算后，币安端收取正向费用，OKX端因负费率亦可能产生净收入，双端结算叠加提升综合年化收益率。
四、动态基差阈值触发机制
避免微小价差被手续费与滑点侵蚀，需设定基于实时成本测算的最小可执行套利窗口，确保每次开仓具备正向净收益预期。
1、采集过去7日各平台BTC/USDT交易对平均买卖盘口深度与最大瞬时滑点值。
2、叠加双边手续费（现货0.1% + 合约0.05%）、保证金占用年化利息（按T+0日计）、资金费率波动标准差。
3、将总成本上浮20%作为基差绝对值下限，例如当前测算值为0.28%，则仅当|期货价−现货价|/现货价 > 0.28% 时才触发开仓。
4、部署WebSocket接口实时拉取价差序列，当突破阈值持续45秒即推送执行指令至交易引擎。
