1月23日,英特尔正式发布2025年第四季度及全年财报。尽管公司仍未实现盈利,但已显著收窄亏损,距离盈亏平衡仅一步之遥。

依据国际通用会计准则(GAAP),英特尔2025年第四季度营收为137亿美元,同比下降4%;毛利率为36.1%,较上年同期下降3.1个百分点;净亏损达6亿美元,同比扩大五倍;每股摊薄亏损为0.12美元。
2025财年全年,英特尔总营收为529亿美元,与2024年基本持平(仅微降2亿美元);毛利率提升至34.8%,同比上升2.1个百分点;全年净亏损收窄至3亿美元,而2024年同期亏损高达188亿美元。
从业务板块来看:
- 客户端计算事业部(CCG):Q4营收82亿美元,同比下降7%;全年营收322亿美元,同比下降3%。
- 数据中心与人工智能事业部(DCAI):Q4营收47亿美元,同比增长9%;全年营收169亿美元,同比增长5%。
- 英特尔代工服务(Intel Foundry):Q4营收45亿美元,同比增长4%;全年营收178.9亿美元,同比增长3%。


为夯实财务基础,英特尔在2025年持续推进资本结构优化,包括引入美国政府、英伟达及软银集团的战略投资,并通过部分减持Altera与Mobileye股权等方式,合计获得97亿美元运营现金。
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公司预计2026年第一季度营收为122亿美元(±5亿美元),毛利率为32.3%,每股亏损0.21美元。

当前,英特尔正加速推进18A先进制程工艺量产,并加快Panther Lake处理器的交付节奏。
首席执行官陈立武指出,去年第四季度公司动用了大量库存以应对激增的订单需求,导致短期内芯片供应趋紧,难以完全满足强劲的市场拉力。
他坦言:“当前芯片良率与制造能力尚未达到我的预期标准,亟需系统性提升——这是我们眼下最紧迫的任务之一。”
同时强调:“执行力是我们现阶段的核心短板。整个团队正集中资源、全力攻坚,持续提升工程落地效率与交付质量。”
市场对英特尔转型前景普遍持积极态度。汇丰银行将目标价由26美元大幅上调至50美元,评级由“减持”调升至“持有”;KeyBanc给予“增持”评级;花旗亦将评级从“卖出”上调至“中性”。
自陈立武执掌以来,英特尔股价累计涨幅已接近80%;进入2026年后,股价再度攀升逾20%。

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