截至2026年2月4日，以太坊价格短期偏弱但中长期逻辑 intact，现价约$2,217，跌破关键均线与心理关口；ETF持续流入、质押率升至29.3%、链上活跃度稳定构成基本面支撑。
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截至2026年2月4日，以太坊（ETH）价格处于剧烈波动阶段，短期趋势偏弱但中长期逻辑未被破坏。当前价约$2,217（2月2日数据），较1月中旬高点回落近40%，已跌破3000美元心理关口及全部主要均线，结构上转为技术性看跌。不过，资金面与基本面仍存支撑——ETF持续净流入、机构持仓稳步上升、质押收益率维持在3.8%左右，这些并未随价格同步恶化。
近期价格走势的关键节点
2026年初ETH走出清晰的三段式波动：
- 1月上旬：在$2,780–$3,050区间震荡，RSI脱离超卖，21日均线形成短期支撑；
- 1月29日：单日跌破$3,000，现货资金单日流出$1.77亿，创年内新高；
- 2月2日：下探至$2,216.9，单日跌幅8.43%，确认短期空头主导，但成交量未明显放大，抛压趋于衰减。
影响波动的核心变量
当前波动并非单纯由市场情绪驱动，而是多重现实因素共振的结果：
- 资金分流明显：黄金、白银今年分别涨18%和52%，避险情绪升温导致加密资产阶段性失血；
- ETF资金仍在流入：2025年下半年以来ETH ETF累计流入超100亿美元，说明长期配置力量未撤退；
- 链上活跃度保持稳定：Gas费用均值未大幅下滑，DeFi总锁仓量（TVL）在$420亿附近横盘，未出现生态萎缩信号；
- 质押率持续提升：全网质押ETH突破3,500万枚，占流通供应量比例升至29.3%，供给端压力实际在缓释。
关键支撑与潜在反转条件
技术面尚未企稳，但几个价位值得重点关注：
- $2,800–$2,820：前期震荡下沿，若反弹至此并站稳，可能触发短线空翻多；
- $2,500：11月以来形成的强需求区，也是2025年多次测试的有效支撑；
- $2,200下方：接近2025年10月启动上涨前的起涨平台，属于极限防守位；
- 反转确认信号需同时满足：连续两日收盘站上$2,800 + 日线RSI重回50以上 + 现货资金由净流出转为净流入。
年份级价格路径的两种情景
基于现有数据，2026年ETH更可能走“震荡抬升”而非单边暴涨或崩盘：
- 乐观路径：若Q2完成对$2,800–$3,000区间的有效收复，叠加ETF审批进展、以太坊Pectra升级落地，年中有望挑战$4,000，年底向$7,000–$10,000试探；
- 中性路径：在$2,200–$3,600宽幅震荡整固全年，年末收于$3,200–$3,800区间，为2027年突破积蓄动能；
- 风险路径：若跌破$2,200且链上指标同步恶化（如TVL跌破$350亿、日均转账数下降超30%），则可能下探$1,800甚至更低，但概率偏低。
目前没有权威模型给出2026年确定性目标价，但花旗、渣打等机构共识区间集中在$4,300–$7,500，Fundstrat则将ETH列为“未来十年最大宏观交易机会”。价格能否抵达$14,000，取决于是否真正开启“公共基础设施估值范式”，这至少需要2–3年生态规模与结算体量的持续验证。
