编译：peng sun，foresight news
Ethena Labs 碎片（Shards）是一个被低估的「金铲子」，他们将「积分」改为「碎片」也非常明智，这太酷炫了。
我算了一下 Ethena 碎片价格，感觉它被低估了。简而言之，抓紧买入 Pendle 上的 YT USDe。
先来算一下 Ethena Labs 预计会发行多少「碎片」。自 2 月 19 日至 3 月 2 日，该活动已经持续了 12 天。
目前碎片总数为657.8亿枚，未来每天预计会增加大约40亿枚。Joo提供了一个非官方预测，称接下来的2至4个Epochs，碎片的通胀率将分别降低25%和50%。
据 Messari 预测，Ethena 的碎片活动将在 3 月 20 日结束，距离截止日期还有约18天。根据这一数据，我们可以初步估计市场上的碎片总量约为1380亿枚（即657.8亿 + 40亿 * 18天）。
让我们来计算一下 Shard 的价值。以谨慎的方式，Ethena 预计估值为 20 亿美元，计划空投总供应量的 5% 代币（大约 1 亿美元）。这意味着每个碎片的潜在价值约为 0.0007258 美元（1 亿美元 / 1380 亿枚碎片）。
自下而上来看，目前市场对 Ethena 碎片的估价偏低。现在 Pendle 上每一枚 YT USDe 价格是 0.05 美元，每天每一枚 YT USDe 可产生 10 个碎片，18 天后每枚 YT USDe 可累积 180 枚碎片。也就是说，目前市场对 180 枚碎片的定价是 0.05 美元，每个碎片的隐含价值则是 0.0002778 美元（0.05 美元 /180 枚碎片）。如果买入 YT USDe，那就意味着 Shard 还有 3 倍的炒作空间。
我想说的是，大家在 all in 参与 Ethena Labs 的碎片活动之前，还是需要注意一下风险：
- 以上计算基于我自己的合理估计，不一定与实际情况完全相符；
- 空投也不意味着立即就能变现，可能会在很长一段时间才能获利；
- 产品、智能合约等其他风险。
现在你可以通过 Ethena Labs 官网存入 USDT、USDC、DAI、GHO、crvUSD、mkUSD 换取 USDe，使用 USDe 提供流动性、锁定或质押 USDe 均可获取碎片。但根据上述分析，我认为获取碎片的最佳方法是在 Pendle 上购买 YT USDe，不仅可以获取 181 倍杠杆积分，还能领取 Ethena 的 10 倍碎片奖励。
