动市盈率，简称psr，是市价与销售额的比率，反映的是投资者为每单位销售额支付的价格。它简单来说，就是衡量公司股票估值的一种指标，通过比较公司股票市值与公司销售额的比例，来判断股票是否被高估或低估。
理解动市盈率的关键在于，它关注的是公司的销售收入，而非利润。与市盈率（PE）不同，PSR即使在公司亏损的情况下也能计算，这使其在评估处于高增长阶段、尚未盈利的公司，或周期性行业公司时，具有独特的优势。
我曾经参与过一个项目，评估一家新兴的生物科技公司。这家公司研发了一种新型药物，虽然尚未实现盈利，但销售额增长迅猛。使用市盈率评估毫无意义，因为其利润为负。但通过计算动市盈率，并与同行业公司进行比较，我们能够更准确地判断其股票的估值是否合理，为投资决策提供了重要参考。
然而，使用动市盈率也需要注意一些问题。 一个明显的缺陷是，它忽略了利润率。两家公司可能拥有相同的销售额，但由于利润率差异巨大，其内在价值可能相差甚远。例如，一家公司销售额高，但利润微薄，甚至亏损；另一家公司销售额相同，但利润丰厚。仅仅依靠动市盈率，你可能会误判其价值。
此外，不同行业的PSR标准差异很大。高科技行业通常拥有较高的PSR，因为投资者对其未来增长潜力预期较高；而传统行业，如制造业，PSR通常较低。直接将不同行业的PSR进行横向比较，可能会得出错误的结论。因此，在使用动市盈率进行分析时，务必结合行业背景，并与同行业公司进行比较，才能得出更准确的结论。
最后，还需要注意的是，动市盈率只是一个估值指标，不能作为投资决策的唯一依据。它需要结合其他财务指标，例如市净率（PB）、市销率（PS）、现金流等，以及宏观经济环境、行业发展趋势等因素，进行综合分析，才能做出更稳妥的投资判断。 只有全面考虑各种因素，才能降低投资风险，提高投资回报。
