在实现年度首次盈利后，极兔2025年第一季度的包裹量同比增长了31.2%，达到了66亿件，各主要市场的日均包裹量均实现了两位数的增长。
然而，极兔的高速增长背后伴随着运力投入的增加，这可能导致资金压力的进一步加剧。
一位分析师指出，尽管极兔在东南亚市场表现稳定，但直到2024年中国市场才首次实现盈利，而中东、拉美等新市场仍在亏损。极兔仍然面临着业绩压力，账面资金十分紧张。
根据极兔2024年的财报，账上现金为15.97亿美元，而借款高达15.83亿美元。这意味着在偿还借款后，极兔的现金几乎耗尽，且这还未计算利息支出以及车辆和设备等方面的投入。
（来源：极兔2024年度财报截图）
此外，在中美关税问题的背景下，整个行业包括极兔在内都面临新的挑战。
极兔需要继续解决一个核心问题，即如何降低成本以提高毛利，从而摆脱资金困境。
极兔如何扭转业绩？
2024年，极兔首次实现净利润转正，这离不开其在过去一年中在降本增效方面的诸多努力，尤其是在中国市场。
自2020年回国布局以来，极兔通过以价换量的策略，虽然扩大了市场份额，但也导致了资金缺口的扩大。2023年，极兔全球整体亏损达11.56亿美元。中国市场作为其主要战场，是亏损的主要来源，也是极兔在2024年实施精细化管理所面临的最大挑战。
为了解决这个问题，极兔首次将集团业务与中国业务分开，并对其国际业务与国内业务进行整合，合并为极兔中国区业务。调整后，极兔设置了两位总裁，分别负责中国区与中国以外区域的管理工作，此前仅设有一位总裁。
极兔海外业务CEO是樊苏洲，其曾担任OPPO印尼分公司的区域总经理；中国区首位CEO为极兔创始团队成员刘伟，负责国内市场快递业务，向樊苏洲汇报。
2024年作为极兔中国区业务独立运营的第一年，中国区首任CEO如何带领中国区取得胜利，令人期待。
目前来看，极兔中国区不再盲目进行低价竞争，而是更加注重成本控制，并取得了来之不易的成绩。2024年，极兔中国区单票成本同比下降了11.8%，至0.3美元。极兔方面表示，单票成本的下降得益于对各环节的精细化管理和运营优化。
与国内快递行业处于成本竞争阶段不同，极兔在海外最后一公里配送方面仍处于从0到1的量的积累阶段，两者所采取的策略有所不同，但在降本方面有相似之处。
自2023年下半年起，极兔放弃了跨境小包专线业务，转而专注于海内外最后一公里配送业务。2024年全年，极兔以现有的五大市场（沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、埃及、巴西）为主，不再开拓海外新市场。
极兔早在2022年开始布局拉美市场，目前已基本覆盖墨西哥和巴西全境，并且与当地多家主流电商平台深度合作。
一名墨西哥快递从业者分析，随着TK电商的业务重心逐渐向墨西哥和巴西转移，以及SHEIN、Temu的订单量逐步增长，若极兔维持现有的车辆和人力规模，其运力将逐渐趋于饱和，难以继续依靠低价策略开展业务。运力饱和意味着，随着平台包裹数量的增加，中转运输需要更多车辆，派送服务需要更多人员，因此难以长期维持低价策略。
这与国内“三通一达”的情况类似，若持续陷入低价竞争，最终将导致各方利润受损，陷入内耗。
对于欧洲这类成熟市场，极兔仍在观望中。极兔创始人李杰私人对欧洲某派送服务商进行投资，而非通过极兔体系，也可以视作一种观望手段。（了解更多细节，添加作者微信ydinitialheart交流。）
一位分析师称，极兔当前不太可能作出诸多激进决策。若极兔计划进军欧洲或美国市场，需投入大量资金，然而极兔目前的资金压力尚未完全缓解。其认为极兔可能处于观察阶段。在此情况下，李杰向捎客物流提供借款，也可以视作一种观望手段。
极兔还面临哪些挑战？
一位分析师指出，尽管中国市场2024年净利润实现了正增长，但目前尚未达到稳定状态。例如，三通一达等竞争对手曾发起价格战，极兔需要预留资金以应对潜在风险。若再次出现价格战，极兔需做好资金储备。
“鉴于中国市场的规模体量，一旦发生价格战，对极兔影响极大。因此从精力和资源上，极兔仍需优先保住中国。极兔走跟随策略，别掉队就可以了。”上述分析师向PHP中文网称。
而极兔要做增量，就需要关注新兴市场。极兔新兴市场增长迅速，亏损在收窄，但独立国家尚未做到全部盈利。
以拉美市场为例，拉美电商最多30%左右的GMV增速，快递件并没有增长得很快。知情人士透露，极兔巴西现在日均60-80万单，预计100万单左右就能实现盈亏平衡。极兔墨西哥做到了日均40-50万单，预计日均60-70万单就能实现盈亏平衡。
鉴于国外政策环境复杂且具有较高不确定性，极兔在开拓新市场的初期，即从无到有的建设阶段，在购置快递车辆、组建车队等方面需投入巨额成本，同时也面临一定风险，例如快递车辆可能出现丢失情况。
以巴西为例，巴西市场的相关情况曾在极兔内部受到点名批评。
极兔于去年7月份在马来西亚召开了一场面向全球各分部的会议，会议为期三天。在这三天里，每天的会议都对巴西分部提出批评。巴西分部的情况十分严重，存在大量所购置车辆去向不明的问题，内部腐败现象极为猖獗。
各种不确定因素，也给极兔新市场的增长空间带来了不确定性。一名一级市场投资人表示，如果极兔只做尾程，且在较大程度上依赖平台，那么拓展本地市场会存在被动局面。
目前，极兔正处于快速扩张阶段，主要目标是抢占四大平台的订单。然而，大型平台压价力度较大，这会对极兔的利润产生影响。
再加上中美关税问题引发诸多不确定性，海外最后一公里配送恐怕将迎来新的格局，极兔下一步怎么走值得期待。PHP中文网(公众号：PHP中文网)将持续关注中美关税问题对物流全链路的影响，欢迎各位业者添加微信ydinitialheart探讨。
