关键要点：
- 以太坊市场悲观情绪蔓延，价格陷入盘整格局。
- 现货交易活跃度显著下降，反映出买方力量不足。
- 若关键技术支撑位失守，ETH或下探3500美元区域。
近期，以太坊（ETH）价格在4200至4500美元区间内持续震荡，市场动能减弱。随着机构与散户参与度双双下滑，部分投资者开始转向谨慎立场，担忧价格可能在下一波上涨前先测试更低点位，甚至跌向3500美元。
ETH/USD四小时图。来源：Cointelegraph/TradingView
市场情绪转向负面
根据链上分析平台Santiment的监测数据，比特币跌破109000美元后，整体加密市场情绪明显转冷，关于“卖出”和“看空”的讨论频率迅速上升。
该公司在周二发布的X平台动态中指出：“市场参与者态度趋于悲观。预期中，比特币或将回落至10万美元下方，而以太坊则可能跌破3500美元。”
数据显示，自8月底ETH触及4950美元的历史高点以来，社交媒体上的负面关键词数量持续攀升。
不过，Santiment也提醒，大众情绪往往具有反向指标作用，当前的悲观氛围或许正孕育着新一轮买入机会。
加密社交量：看涨与看跌关键词。来源：Santiment
以太坊交易者退场
Glassnode数据显示，以太坊现货市场的成交量从8月22日的185亿美元骤降至9月8日的26亿美元，缩水幅度高达85%。
这一大幅回落表明市场交投清淡，投资者入场意愿低迷。
ETH：现货交易量。来源：Glassnode
尽管累计成交量差（CVD）出现小幅反弹，意味着抛压略有缓解，但该指标仍远低于此前高点水平。
ETH：现货交易量差。来源：Glassnode
低成交量叠加负向成交量差，凸显当前需求疲软，价格稳定性下降。若后续无增量资金进场，ETH易受空头主导。此外，据Cointelegraph报道，以太坊现货ETF已连续六个交易日录得净流出，总额超10.4亿美元，进一步加重下行压力。
ETH价格下跌空间有多大
Cointelegraph Markets Pro与TradingView联合数据显示，ETH当前正在测试日线级别对称三角形结构的下沿支撑——约4280美元。
一旦日线收盘价有效跌破该形态，可能触发技术性抛售，推动价格向3600美元区域滑落，较现价潜在跌幅达16%。
ETH/USF日线图。来源：Cointelegraph/TradingView
MN Capital创始人Michael van de Poppe认为，ETH更有可能先进入3500至3800美元的需求密集区完成洗盘，随后开启反弹。
他表示：“我理想的走势是ETH再下一波，进入绿色区域后再强势回升。这将是健康的调整。”
ETH/USD日线图。来源：Michael van de Poppe
分析师Ted Pillows观察到，在3600至4000美元区间存在大量订单堆积的流动性池，并预测价格可能会先向下“扫荡”这些区域以触发止损单，再实现方向反转。
他指出：“目前看来，在趋势逆转之前，很可能会有一次针对低流动性的下探动作。”
Cointelegraph消息称，若4000美元心理关口失守，3745美元也将成为一个值得关注的潜在企稳位置。
