换手率是加密货币在特定时段内成交量与流通量之比，反映交易活跃度；计算公式为（成交币数÷流通币数）×100%；高换手率常伴价格波动，低换手率显示交投清淡。
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一、换手率的基本定义
换手率是衡量加密货币在特定时间段内交易活跃程度的核心指标，反映该币种在市场中被买卖转手的频率。
它等于某一时段内的累计成交量除以该币种的流通总量，结果通常以百分比形式呈现。
二、换手率的计算逻辑
换手率并非简单统计成交笔数，而是基于可实际交易的流通量进行比例换算，体现资金在现存供应中的流动强度。
1、获取指定周期（如24小时）内在主流交易所的该币种总成交数量；
2、查证该币种当前公开披露的流通供应量数据；
3、将总成交量除以流通供应量，再乘以100%，得出该周期换手率数值。
三、换手率与市场行为的关联
高换手率往往意味着大量持仓者正在切换仓位，可能伴随价格剧烈波动；低换手率则显示多数持币者选择静默持有，市场交投趋于沉寂。
1、当某币种日换手率持续高于15%，说明短期资金博弈激烈；
2、若连续三日换手率低于2%，则提示流动性收缩，挂单深度可能变薄；
3、突发性换手率跃升至30%以上，常对应重大消息面刺激或主力集中动作。
四、不同时间维度的换手率类型
换手率可根据观测周期划分为日级、周级、月级等形态，各类周期数据服务于不同策略需求。
1、日换手率用于捕捉短线情绪拐点；
2、周换手率更适合判断中期筹码分布变化；
3、月换手率能辅助识别长线资金建仓节奏。
五、换手率在链上分析中的延伸应用
部分链上数据平台将链上转账次数、地址活跃度与交易所换手率交叉比对，用以识别真实交易意图与表面数据偏差。
1、若交易所换手率飙升但链上大额转账频次未同步上升，需警惕刷量行为；
2、当链上新增独立地址增速快于交易所换手率增幅，可能预示真实用户增长；
3、交易所换手率与链上Holding Address数量呈持续负相关时，暗示持仓集中度提升。
