对冲是通过衍生品建立与现货相反且价值匹配的仓位以抵消价格波动盈亏，核心在于控制回撤。包括期现等值、动态比例、跨所价差、期权保护及稳定币置换五种方式，分别适配不同市场环境与风控需求。
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对冲是在衍生品市场建立与现货头寸方向相反、价值匹配的合约仓位，使价格波动带来的盈亏相互抵消，核心目标是控制净值回撤而非单边盈利。
一、期现等值对冲
通过在现货市场持有多头的同时，在永续或期货市场开立等值空头，利用价格联动性实现双向盈亏互补。该方式要求合约面值与现货市值严格一致，误差需控制在±2%以内。
1、确认现货持仓数量与币种，例如持有0.8 BTC。
2、登录币安或OKX，进入BTC/USDT永续合约交易界面。
3、设置杠杆为1倍，输入开仓金额：当前BTC市价×0.8，如为42500 USDT，则填入34000 USDT。
4、选择“市价单”提交空单，确保订单立即成交并显示在持仓列表中。
5、检查仓位详情页，“未实现盈亏”栏中现货与合约数值应符号相反、绝对值接近。
二、动态比例对冲
依据技术指标与市场波动率实时调节空头规模，避免在震荡行情中持续承担资金费率损耗，同时强化单边下跌时的风险覆盖能力。
1、当BTC 4小时图MACD出现死叉且RSI跌破40时，将空头比例提升至现货持仓的80%。
2、若ETH现货价格连续12小时在20日均线上下0.5%区间窄幅运行，将空头比例降至40%。
3、在美联储议息会议前24小时，手动将对冲比例上调至100%，并暂停新增现货买入操作。
4、每6小时检查一次资金费率，若永续合约资金费率为正且连续两小时超过0.01%，切换至交割合约执行对冲。
三、跨交易所价差对冲
利用同一币种在不同平台间瞬时价格偏离构建无方向性头寸，既对冲现货风险，又捕获价差收敛带来的确定性收益，依赖低延迟成交与同步执行。
1、同步打开币安与Bybit网页，加载BTC/USDT永续合约K线与盘口数据。
2、当币安标记价格为99720 USDT、Bybit为100050 USDT，价差达330 USDT时触发建仓条件。
3、在币安现货市场以市价买入1 BTC，在Bybit合约市场同步开立1 BTC空单。
4、两笔订单全部成交后，观察价差收敛进度；当差值缩窄至0.05%以内时，同时平掉双边头寸。
四、期权保护式对冲
买入看跌期权作为现货持仓的下行保险，支付固定权利金获取未来按约定价格卖出的权利，最大损失仅限权利金支出，无强平与追保压力。
1、进入Deribit平台，切换至BTC-USDC期权市场，筛选到期日为7天后的合约。
2、选择行权价为当前现货价95%的轻度虚值看跌期权，例如市价为42000 USDT时选39900 USDC档位。
3、买入对应张数合约，每张合约对应0.1 BTC，权利金总额不超过现货总值的1.2%。
4、下单时启用“限价单”，确保成交价不高于隐含波动率中位数的1.2倍。
五、稳定币置换对冲
将部分现货资产按比例置换为锚定美元的稳定币，规避短期价格方向性风险，适用于波动率飙升或趋势不明朗阶段，保留后续建仓灵活性。
1、设定启动阈值：当BTC 24小时波动率突破8%或BVOL指数升破35时，触发置换流程。
2、在现货交易区选择当前持有币种/USDT交易对，挂出卖出委托单，价格设定为最新买一价。
3、确认USDT到账后，将其保留在同一交易所现货账户中，不进行提币或跨链操作。
4、待BTC价格站稳20日均线且RSI回升至50以上，再执行反向买入操作。
