护盘是主力或项目方主动买入稳定币价，砸盘是大额抛售导致价格骤跌，二者常联动形成操纵循环，可通过链上数据与订单簿变化识别。
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一、护盘的定义与作用
护盘是指在币价持续走低、市场情绪低迷时，主力或项目方主动买入该代币，以稳定价格、抑制下跌势头的行为。
1、主力通过挂大额买单在关键支撑价位，形成买盘托底效应。
2、项目方动用金库资金在二级市场回购代币，并销毁部分流通量。
3、配合社区公告释放积极信号，引导持币者减少恐慌性抛售。
二、砸盘的定义与表现
砸盘是持有大量筹码的主体在短时间内集中抛售代币，导致价格快速下挫、成交量异常放大的行为。
1、庄家在高位挂出超大卖单，触发市场跟风止损单连锁反应。
2、项目方突然解锁大量代币并直接挂单卖出，不设价格保护机制。
3、利用社交媒体散布未经证实的负面消息，诱导散户集中抛售。
三、拉盘与砸盘的联动特征
拉盘与砸盘常成对出现，构成典型的价格操纵循环，二者往往由同一主体在不同阶段执行。
1、先通过小额多笔买入制造上涨假象，吸引跟风资金入场。
2、在价格接近目标位时逐步撤掉买单，同时挂出密集卖单压制流动性。
3、当跟风盘涌入后，主力迅速将前期吸筹仓位全部转为卖单倾泻而出。
四、识别护盘与砸盘的关键信号
观察链上数据与订单簿结构变化，可辅助判断当前行为性质。
1、护盘常伴随交易所热存储净流入增加，且大额买单集中在整数关口附近。
2、砸盘通常表现为某地址单笔转出超百万枚代币至交易所，且该地址此前72小时内无任何转入记录。
3、订单簿深度在5%价格区间内突然萎缩超60%，同时买卖价差扩大至正常值3倍以上。
