11月2日，工业和信息化部印发《人形机器人创新发展指导意见》，机器人产业迎来重磅政策规划，行情热度随之提升。其中提到，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，将深刻变革人类生产生活方式，重塑全球产业发展格局。
特别是在长期规划方面，《指导意见》按照三年计划和五年展望的时间安排，制定了战略部署，明确了人形机器人的发展目标。到2025年，将实现整机批量生产，并在2027年建立起安全可靠的产业链供应链体系
在这种情况下，机器人产业ETF（159551）于11月16日成功上市！
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为什么机器人产业受到如此程度的重视？
首先是人口老龄化趋势下，机器替代人成为必然选择。从发达国家经验来看, 人口老龄化程度越高，机器替代人的程度也越高。国际机器人联合会(IFR) 数据显示，2020 年瑞典的机器人密度为 289 台/万人,德国为 371 台/万人,而日本则有 390 台/万人。
重新编写的内容：数据来源为IFR和国泰君安
伴随人口老龄化加速，中国机器人的渗透率也出现大幅提升。我国15-64岁劳动年龄人口占总人口比例在 2010年达到 74.5%之后开始回落，机器人密度开始出现快速上升，由 10 台/万人增加至 2021年的 322 台/万人，跻身世界高机器人密度国家行列。机器替代人力将成为未来长期发展趋势。
需要重新写的内容是：在中国目前的机器人产业中，尤其是在核心环节方面，国内生产的比例仍然较低，这限制了整个产业链的发展。近年来，在政府的政策引导下，工业机器人的国内生产比例不断提高。但是，在三个核心零部件、六轴和SCARA机器人等制造领域，国内生产比例仍然低于50%。同时，在汽车整车和仓储物流等领域，系统集成的国内生产比例也较低
国产机器人在传统行业如汽车制造、电子等方面的渗透率仍然较低。总的来看，机器人产业国产化率提升空间较大，这些领域均为高端发展方向。
机器人细分产业链国产化率情况（以工业机器人为例），数据来源：GGII，MIR，智研咨询，虎嗅智库，华宝证券
从投资的角度来看，机器人是一个长期成长的领域。根据应用领域的不同，机器人可以分为工业、服务和特种机器人
无需改变原义，需要重新写作的内容是：数据来源：中国电子工业协会，中泰证券
根据中国电子学会及 IFR 数据，2021 年全球工业机器人、服务机器人、特种机器人市场规模分别为 175 亿美元、172 亿美元、82 亿美元。预计工业机器人2022-2024 年间市场规模复合年均增速为 9%，服务机器人、特种机器人市场规模复合年均增速分别为 16%、18%。
预计2022年至2024年，我国工业机器人市场规模将以每年15%的复合年均增速持续增长，服务机器人和特种机器人市场的增速将分别达到25%和24%。我国三种类型机器人市场的增速都高于全球水平
马斯克预计特斯拉Optimus将在未来3-5年内开始批量生产并上市，这将成为新一轮增长的焦点。特斯拉计划在24年内将其生产工厂投入这一人形机器人产业
相比于工业机器人，人形机器人更能适应于各类现实生活的场景，使得机器人增大规模效应降低成本。据MarketsandMarkets2023年7月发布的一份报告，人形机器人市场规模将从2023年的18亿美元，增长至2028年的138亿美元，复合年均增速达50%，人形机器人迎来0到1的爆发阶段，国内产业链各环节将有望迎来高速发展。
市场研究公司Markets and Markets和财通证券数据显示，全球人形机器人市场的规模预计将以亿美元为单位进行，未来发展趋势也将如此
人工智能大模型自去年以来一直火爆，并将来与机器人相结合，加速机器人智能化进程。机器人所能执行的任务变得越来越复杂，自主能力不断增强，使用门槛将降低，应用领域将逐步扩大，生产效率也将逐步提高。因此，人形机器人需求的痛点将逐渐解决
机器人产业可能正逐步迎来上行周期。在短期内，通用机械行业存在3-4年的周期性波动。金属切削机床、叉车、工业机器人等都属于通用机械设备。上一轮周期从2019年三季度左右开始，到2021年一季度见顶。根据历史周期规律推测，随着下游制造业的复苏，工业机器人可能会迎来新一轮的上行周期
截至2023年11月15日，中证机器人指数PE估值为40.95倍，处于历史12.05%分位。2021年以来在运输成本上升、原材料涨价，以及下游需求疲软等背景下，机器人产业估值回落明显。
随着制造业的复苏，产业的盈利能力将得到缓解，小企业将面临更大的出清压力。在规模效应的带动下，上市龙头企业的盈利拐点值得期待，指数的估值也存在着较大的修复空间。根据Wind的一致预期，指数在2023年和2024年的盈利预测增速分别为51.95%和29.96%
此内容的来源是Wind
估值处于历史低点，同时还有高成长前景，短期内政策刺激和经济复苏预期。对此感兴趣的朋友可以关注即将于11月16日上市的机器人产业ETF（159551）
风险提示：
投资人应该充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是一种简单易行的投资方式，能够引导投资人进行长期投资，平均投资成本。然而，定期定额投资并不能完全避免基金投资的固有风险，无法保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
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